24小时电话:138-8031-5287
  • 1
您现在的位置:首页 > 新闻中心 > 行业新闻 > 风险缓和但不确定性仍在 持续上行动力现不足

行业新闻

风险缓和但不确定性仍在 持续上行动力现不足

来源:成都配资公司  发布时间:2018-05-15

     全球主要权益市场大涨,美元微跌黄金微涨。上周(5.07-5.11),国内主要指数悉数收涨,其中蓝筹白马止跌反弹,海外主要指数亦涨势喜人。其中上证综指涨2.34%,中小板指涨2.23%,创业板指涨1.10%。其他市场主要指数中,香港恒生指数涨3.99%,美国股市道指涨2.34%,纳斯达克指数涨2.68%,同时现货黄金涨0.31%,美元指数跌0.01%。Axy成都股票配资|杠杆炒股|期货配资【航宇汇金集团公司】

 
    经济数据环比改善,一定程度缓解投资者的担忧情绪。上周国内重要的数据陆续公布,4月国内出口增速由负增长回升至12.9%,在贸易争端升温的压力下仍交出了令人满意的答卷,超出市场预期;同时国内的汽车销售增速亦出现回升,4月同比增长11.5%,前四个月累计同比增长4.78,亦高于大家对于市场2018汽车销售零增长的预判;另外,4月新增社会融资规模1.56万亿,M2同比增长8.3%较上月提升0.1个百分点;且5月高频数据显示国内高炉开工率、发电煤耗量持续上行,经济短期整体表现平稳特征。我们认为国内经济短期环比好转,但整体的经济韧性并不似数据稳健。一方面,其中周期板块仍是经济好转的贡献主力,且数据的同比提升存在一定的基数效应,而大家期待的创新板块业绩改善并不明显,经济改善的持续性有待观察;另一方面,开年以来国内面临复杂多变的国际经济金融环境,推出了一系列对冲的政策手段,包括对流动性偏宽松的态度、大力扩大内需等等,对经济形成一定支撑,但这些政策本质上是为对冲未来的经济冲击而非内生。因此,经济环比的改善虽能在市场环境尚可的背景下一定程度改善投资者情绪,但难以形成推动市场持续上行的动力。
 
    关注贸易争端演化以及全球加息周期。5月15日美国将召开“301”调查的听证会,5月22日为美提交公众意见的截至日期,中方亦将在近日赴美展开新一轮谈判磋商。在此时间节点上,贸易争端仍存在变化的可能性,叠加上次谈判的结果整体略低于预期,未来事件演化的不确定性或加大市场波动,未来中美贸易争端仍将是一波三折,整体上我们应保持谨慎。另外,美国退出伊朗协议、恢复对伊朗制裁,致使油价迎来新一轮上涨,全球的通胀预期均边际提升,对于各国的货币政策操作亦带来一定影响;同时美国十年期的国债收益率维持在3%左右,6月美联储加息窗口亦越来越近,新兴市场国家的资本流出压力加大,当前中美十年期国债利差降至较低位置,国内流动性边际变化对市场的影响仍需重点关注
 
    维持震荡,市场仍缺乏进攻性核心主线。近期市场主要风险有所缓和、叠加国内经济数据好转的背景下,国内主要指数均小幅反弹,但市场涨幅相对靠前的是食品饮料、休闲服务、医药生物等偏防御性的板块,反映出投资者风险偏好提升但整体对风险的担忧亦不小。我们认为当前风险缓和期、叠加经济边际好转以及MSCI预期升温,市场情绪较前期有所提振,但整体仍缺乏进攻性的核心主线,短期经济改善以及MSCI均难成为推动指数上行动力,且未来流动性方面的压力以及债务违约风险发酵,市场仍具备不确定性。因此,我们仍应降低反弹预期、控制仓位,板块上安全边际更高的仍是医药、大众消费等弱周期、盈利能力较强、业绩边际变好的领域。
 
    风险提示:流动性风险,经济大幅回落风险,贸易战激化