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全球巨头深度布局 生物药国内投资迎时代机遇

来源:成都配资公司  发布时间:2018-03-19

   生物药——最具投资价值的医药细分领域:生物药是制药行业近年来发展最快的子行业之一,全球市场规模预计将会从2016年的2020亿美元上升到2022年的3260亿美元,年复合增速8.3%。我国市场规模由2012年的627亿元,增长到2016年的1527亿元,年复合增长率达到24.9%。Frost&Sullivan预计2016-2021年中国生物药将保持16.4%的年复合增长率,到2021年达到3269亿元的市场规模,国内生物药将成为医药行业最具前景的投资机会。Run成都股票配资|杠杆炒股|炒股配资【航宇汇金集团公司】

 
  国内生物药企业成长推动力:患者刚需+渗透率提升+进口替代+海外市场:1)患者刚需:肿瘤为代表的恶性疾病是生物药的主要适应症,患者对有效药物有强烈需求;2)渗透率提升:生物药增速虽快,但是以抗体药为代表的新一代生物药的渗透率仍然很低,潜在市场巨大;3)进口替代:原研进口药物价格昂贵,性价比极高的国产生物类似药和me-too药将为更多的患者带来治疗机会,有望实现进口替代;4)海外市场:生物药研发是国内与国际最为接近的领域之一,随着国家政策和制药企业的国际化,生物药“出海”的趋势明显。
 
  抗体药为生物药的“王牌”,国内市场爆发在即:抗体药作为新一代主流生物药,正迅猛发展。全球单抗销售额从1997年的3.1亿美元增长到2015年的916亿美元,年复合增速达34.9%。由于国产抗体药上市品种少,进口药价高,受医保支付和人们生活水平所限,目前国内抗体药总体销售情况欠佳。2016年中国单抗销售额约91亿元,占比不足中国药品市场的1%,远低于全球约9%的市场占比。2017年36个药品通过价格谈判进入医保目录,其中12个为生物药(6个为抗体药)。伴随国家医保跟进,我们认为国内抗体药市场爆发在即。
 
  国内生物药研发药企竞争力:上市时间+竞争者数量+市场空间:1)上市时间:目前国内已有多款生物药,国内企业产品已陆续进入临床III期,预期2-3年后上市,越早上市,越能迅速抢占市场;2)竞争者数量:同全球市场情况类似,数量越小,价格体系维护更好,可占据更多市场份额;3)市场空间:与产品的治疗领域,发病率、渗透率以及价格体系有关,市场空间越大,投资回报率或越高。
 
  风险提示:药物研发风险、销售不及预期风险、政策变化风险。